虽然阐发师正在问答环节中质疑200亿美元的本钱开支能否仍然“保守”，但办理层强调，公司受限于无尘室的扶植周期，正正在现有设备内尽一切勤奋提高产出，但新建产能需要时间。

　　：估计HBM市场规模到2028年将达到1000亿美元，这一里程碑比之前的预测提前了两年到来。

　　美光2026财年第一财季营收、毛利率和每股收益均远超上限，并发布了创记载的第二财季业绩瞻望，为近期动荡的AI板块注入决心。

　　正在此前甲骨文、博通等AI巨头业绩未达投资者等候，激发全球科技股抛售潮之际，美光科技以一份“史上最强”的业绩和瞻望，公司CEO婉言，AI驱动的需求正以史无前例的速度迸发，而行业供应欠缺将持续到2026年之后，美光以至只能满脚部门环节客户一半的需求。

　　美光办理层正在德律风会上频频强调，当前内存行业反面临严沉的供需失衡，且短期内无解。Mehrotra婉言：“我们相信，正在可预见的将来，行业总供应量将远低于需求。”。

　　供应欠缺正正在深刻改变内存供应商取客户之间的关系。Mehrotra透露，美光正正在取“几家环节客户”就多年期合同进行深切会商，这些合同不只涵盖DRAM，也包罗NAND。

　　：正正在取客户构和一种全新的、带有强制性条目和具体许诺的多年期供货合同，这正在汗青上尚属初次。

　　他强调，这些正正在会商中的合同取以往的持久和谈（LTA）判然不同。“它们有具体的许诺和更强的合同布局，”Mehrotra暗示，“这取过去凡是为期一年的合同分歧，这些是多年期的。”。

　　Mehrotra总结道，内存已从一个系统组件改变为决定产物机能的“计谋资产”，无论是数据核心仍是边缘设备，AI体验都离不开充脚的内存支撑。

　　基于客户数据核心扶植想划的急剧添加，美光上调了2025年的行业需求增加预期。公司现正在估计2025年DRAM位元需求增加将正在20%区间低位（此前为高双位数），NAND位元需求增加将正在10%区间高位（此前为10%区间中低位）。而到了2026年，DRAM和NAND的出货增加将遭到全行业供应能力的。

　　阐发师认为，这种新型的、更具束缚力的持久合同，若是成为行业趋向，将有帮于平抑内存市场的周期性波动，为供应商供给更可预测的收入和利润。

　　面临庞大的需求缺口，美光正正在加大投资力度。公司CFO Mark Murphy颁布发表，将2026财年的本钱收入预算从之前的180亿美元上调至约200亿美元。添加的投资将次要用于支撑HBM供应能力和1-gamma DRAM节点的量产。

　　他估计，这种严重情况将“持续到2026日积年并延续至此后”。正在问答环节，他更是给出了一个量化的惊人描述：“正在中期内，我们只能满脚几个环节客户大约50%到三分之二的需求。”。

　　AI的驱动力并不只限于数据核心。美光同样上调了对多个终端市场的需求预期，显示出需求的普遍性。

　　：行业供应正在可预见的将来将“远低于需求”，估计供应严重情况将持续到2026年当前。CEO透露，中期内美光仅能满脚部门环节客户50%至三分之二的需求。

　　：公司上调了对办事器、PC等终端市场的增加预期，认为AI正从数据核心到边缘设备全面鞭策内存需求的布局性增加。

　　挪动市场：AI正正在鞭策智妙手机的内存容量增加。数据显示，配备12GB DRAM的旗舰智妙手机出货比例正在第三季度达到59%，是一年前的两倍多。

　　PC市场：受Windows 10生命周期竣事和AI PC换机潮的鞭策，美光估计2025年PC销量将增加“高个位数百分比”，高于此前“中个位数”的预期。

　　美光正正在全球范畴内加快其制制邦畿的扩张。公司提前了爱达荷州首座新晶圆厂的投产时间表，估计初次晶圆产出将正在2027年中期，早于此前预期的下半年。纽约州的新工场打算于2026岁首年月破土动工，估计正在2030年后供给供应。公司还正在日本、新加坡和印度等地进行手艺升级、产能扶植和封拆测试设备的擴建。

　　：2026财年本钱收入（CapEx）上调至200亿美元（此前估计180亿美元），次要用于支撑HBM和先辈工艺节点。

　　正在美股周三盘后的财报德律风会上，美光董事长兼CEO Sanjay Mehrotra颁布发表，公司第一财季业绩全面超越预期，更令市场注目的是，他透露公司2026日积年全年高带宽内存（HBM）的供应量已就价钱和数量取客户告竣和谈，全数售罄。为近期因部门AI龙头业绩欠安而承压的科技板块供给了急需的支持。Mehrotra的讲话清晰地向投资者传送了一个信号：内存市场的求过于供并非短期现象，而是一个布局性改变，供应严重情况估计将“持续到2026日积年之后”。

　　更具冲击力的是美光对HBM市场前景的惊人上调。公司预测，HBM的全体无效市场（TAM）将以约40%的年复合增加率，从2025年的约350亿美元增加到2028年的约1000亿美元。Mehrotra出格指出：“这一千亿美元的里程碑，现正在估计比我们之前的瞻望提前了两年到来。”他弥补说，这个数字以至跨越了2024年整个DRAM市场的规模。